北京豪诺嘉科技有限公司 AIDC深度谋略｜天风电新：通胀的契机在那处？
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AIDC相较传统IDC算力指数级擢升及功耗大幅高潮，国表里主要厂商均有大范围AIDC老本开支，基础设推论业空间显赫增长。AIDC基础设施不错分为机房内与机房外。调换门径的同种居品，国际价值量相较国内更高。机房内：高功率AI就业器对中枢部件条款高，带回电源、液冷、超等电容、BBU等投资契机。机房外：AIDC对UPS&HVDC、柴油发电机电源、变压器、开关柜等增量需求大。
1、国表里主要厂商在AIDC有大范围老本开支，基础设推论业空间显赫增长。
AIDC相较传统IDC算力指数级擢升及功耗大幅高潮：传统IDC单机柜功率密度同样在3-8kW,可装载的就业器开采数目有限，算力密度相对较低；而AIDC单机柜功率密度同样在20-100kW之间，算力密度指数级增长。
国表里主要厂商均有大范围AIDC老本开支：国内的腾讯、阿里巴巴、字节跨越在2024年均有大范围的AIDC老本开支，其中字节跨越2024年的AIDC老本开支展望达到800亿，2025年增至1600亿元。同期，好意思国四大科技巨头微软、Meta、谷歌和亚马逊也在AI数据中心诞生上合手续加大参加。国表里的大范围老本开支将给AIDC基础设推论业带来显赫的增量。
AIDC基础设施不错分为机房内与机房外。调换门径的同种居品，国际价值量相较国内更高。
2、机房内：高功率AI就业器对中枢部件条款高，带回电源、液冷、超等电容、BBU等投资契机。
AI就业器电源：主要指讹诈于AI就业器中的AC-DC（220V-48V）电流转机的高功率电源，相较于芜俚就业器电源，其功率密度大幅擢升、转机后果&冗余度擢升，进而价值量有显赫擢升，26年世界市集范围有望超50亿好意思元。要点推选进入国际头部AI公司GB系列就业器供应链的相关方向【麦格米特】，提议存眷受益于国产算力链发展的【欧陆通】。
而已源流：IT之家，TechInsights ，DIGTIMES，新智元，FSP，立鼎产业谋略网，IDC，businessresearch insights，中商谍报网，算力猩公众号，36kr，天风证券谋略所
超等电容：是一种能将电能储存在电场中的电子元器件，在AIDC中发达“调峰+备电”两大功能。跟着英伟达将锂离子超等电容（HSC）纳入GB200竖立，展望带来8亿好意思元的市集增量，相较原来5000万好意思元的市集有显赫弹性，提早布局HSC的厂商或将成为中枢受益者。提议存眷具备HSC技艺的相关方向【江海股份】。
BBU（电板备份单位）：是一种安装在IT机柜里面、通过锂离子电板提供短期供电保险的备用电源，具备反映快、充电后果高、空间简洁的显赫上风。英伟达的GB200机柜依然竖立BBU，并将于GB300中纳入标配，2025年展望出货5万柜，将带动BBU产值89亿元。国内供应AES-KY、顺达的BBU零部件厂商，有望进入英伟达链成为中枢受益者。要点推选相关方向【湛蓝锂芯】。
液冷：AI技艺快速发展股东GPU的功耗快速增长，如英伟达2022年推出的H100芯片功耗高潮至700W，2024年发布的下一代B200芯片功耗将接近1000W。当今发展的散热冷却技艺主要有风冷和液冷两大类，就地架密度升至20kW以上，多种液冷技艺应时而生、遑急性突显，以炫耀高热密度机柜的散热需求。要点推选相关方向【同飞股份】、提议存眷【英维克】（机械、通讯组招引障翳）。
3、机房外：AIDC对UPS&HVDC、柴油发电机电源、变压器、开关柜等增量需求大
UPS（不隔断电源）：是一种含有储能安设的不隔断备用电源，主要讹诈于对电源雄厚性条款极高的范围。跟着AIDC的发展，展望2025年UPS的市集范围达到191亿元。当今，科华与华为在中国UPS行业处于当先地位，市集占比达到15.6%与14.2%，位列前二。要点推选国内UPS龙头方向【科华数据】（与通讯组招引障翳）、【科士达】。
HVDC：是一种将交流电转机为直流电，再通过直流确认进行运送，平直为开采提供直流电源的技艺，天然开动投资较高，然则具备可靠性、转机后果、降本的上风。跟着电力电子技艺的快速发展，直流供电系统以其高度的可控性、纯真性、高效力和环境友好性，成为智算中心供配电系统的发展趋势。提议存眷国内HVDC龙头方向【中恒电气（维权）】。
柴油发电机：能在市电断供时提供永劫可靠的备用电力保险，是数据中心备用电源要道构成部分，咱们展望讹诈于AIDC范围的柴油发电机市集范围有望达到2380亿元，市集远景雄伟。在国内柴油发电机范围，国际企业正占据着国内头部市集，国产化替代空间大。提议存眷国内相关方向【科泰电源（维权）】、【潍柴重机】。
配电系统：供配电系统是保险数据中快慰全可靠运行的要道基础设施。往后看，咱们展望AIDC对业务的一语气性具有极高条款，尤其有计划AIDC的使用性质、数据丢失或网罗中断在经济或社会上酿成的蚀本或影响程度，展望2N、3N等架构的配电系统需求将有所提高，带动相关变压器、开关、配电柜等电力开采需求加快增长。要点推选相关配电电力开采企业【金盘科技】、【明阳电气】。
风险辅导：世界数据中心延迟程度不足预期、中好意思科技范围战略恶化、市集竞争加重、技艺迭代风险、测算具有一定的主不雅性。
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